徐工披露：為何選擇凱雷而排斥三一
發(fā)布日期:2022-12-22
| 近日，徐工集團副總經(jīng)理王巖松告訴《第一財經(jīng)日報》，徐工集團正打算修改“毒丸計劃”以防止凱雷在未來退出時，受讓股份的公司有惡意并購行為。這是處在風(fēng)口浪尖上的徐工集團的又一新舉措。 連夜從南京趕回徐州的王巖松曾表示，6月20日起他本人將不再接受媒體采訪，但隨著三一集團執(zhí)行總裁向文波質(zhì)疑徐工“賤賣”國有資產(chǎn)、把公司拱手讓人的“博客門”事件的升溫，王巖松這次破例就改制原因及經(jīng)過、直至向文波博客事件等一系列問題接受了《第一財經(jīng)日報》的獨家專訪。 “參股20%”修改為“參股5%” 為防止徐工機械被惡意收購，徐工集團在今年4月向政府提交了“毒丸計劃”第一稿，該計劃包含在一份補充協(xié)議中。 《第一財經(jīng)日報》了解到，雖然著手修改的部分條款在徐工集團內(nèi)部存在爭議，但可以肯定的是，新方案旨在擴大惡意并購者的名單。 “毒丸計劃”第一稿約定，凱雷未來以公開發(fā)行股份上市的方式退出時，一旦有同業(yè)競爭對手獲得上市公司15%以上股份(含15%，即徐工集團在合資公司中的持股比例)時，“毒丸計劃”將被啟動——上市公司即刻向上述企業(yè)之外的所有股東，以人民幣0.01元或等值外幣的價格，按上述企業(yè)實際持有的股份數(shù)增發(fā)新股，以增加其為獲得對上市公司控制權(quán)而需收購的股份數(shù)量及對價。雙方曾指出，所謂“同業(yè)競爭對手”，是指在中國工程機械行業(yè)內(nèi)單個產(chǎn)品的市場份額達(dá)前五位的企業(yè)、在同類企業(yè)中參股20%以上的中外公司以及40多家中外工程機械企業(yè)。 而新毒丸計劃則將其中“參股20%的中外公司”擬改為“參股5%”。 該公司一位內(nèi)部人士向記者解釋，比如一家投資公司(下稱“A公司”）在華參股廈工集團并成立了合資企業(yè)，那么A公司以及A公司在海內(nèi)外的參股公司都是徐工機械的競爭對手。這些競爭對手和相關(guān)公司在法律上被定義為“一致行動人”。一旦他們直接、間接地持有未來上市公司股權(quán)合計達(dá)到15%，便啟動毒丸計劃。 徐工稱向文波的擔(dān)心不成立 向文波曾質(zhì)疑，如果有三家投資者的股份為14%，且三公司是一個集團所操縱，那么徐工機械就將淪落他人之手。王巖松對此回應(yīng)道，不管是第幾稿，“毒丸計劃”中對惡意并購者都有非常詳盡的規(guī)定，向文波的擔(dān)心并不成立。 在向文波的博客中，其屢次提到，凱雷是一家“三無”公司——無市場、無網(wǎng)絡(luò)和無技術(shù)。 但徐工看來，這家投資公司并不缺乏技術(shù)和市場。 凱雷曾經(jīng)承諾引進(jìn)一些項目，如其食言，將被罰款1500萬美元。目前，由凱雷牽頭的發(fā)動機、載重卡車等合作事宜，徐工與擬投資方的談判已接近尾聲。 在技術(shù)合作上，徐工的計劃是，將通過凱雷的協(xié)助，引入國外先進(jìn)技術(shù)作二次開發(fā)。工程機械的關(guān)鍵技術(shù)集中在控制系統(tǒng)、液壓傳動技術(shù)和發(fā)動機等。同時，利用凱雷在海外的投資公司，徐工也將大規(guī)模尋找合適的海外高科技人才。 但徐工假設(shè)嫁給了卡特彼勒，那么卡特彼勒的整機技術(shù)和其他核心技術(shù)則無緣進(jìn)入中國企業(yè)。市場開發(fā)上，凱雷將使用其機械業(yè)內(nèi)的關(guān)系，幫助徐工打通海外市場。比如徐工和對方的渠道就可實現(xiàn)共享。 選擇凱雷不是“賤賣” 王巖松告訴《第一財經(jīng)日報》，此前部分媒體稱凱雷方案少給徐工10個億的算法是一個低級錯誤。因為，用一個公司的綜合報價，減去另一公司的購股金額并不合邏輯。徐工機械的凈資產(chǎn)為十多億元，凱雷的報價已超過了凈資產(chǎn)的總值。在報價上，徐工所拿到的凱雷綜合報價最高，而外界傳言的某投資公司4億美元出價，徐工稱從未接到。 王巖松凝神了幾秒繼續(xù)說道：在與凱雷的協(xié)議中明確規(guī)定，當(dāng)公司經(jīng)營出現(xiàn)了困難，凱雷必須提供應(yīng)急資金。 凱雷資金的來源也有明確限制：即不能實行擔(dān)�；蛘叩盅盒旃ぜ瘓F的資產(chǎn)等。這就避免了凱雷實施杠桿收購的可能性。 《第一財經(jīng)日報》在采訪中了解到，2004年6月，經(jīng)過初選后，7家公司成為首輪入圍者。其中有一家提交了方案，但最后答辯時沒來。后來，徐工集團披露了參與答辯的6家投資者名單：美國卡特彼勒公司、華平創(chuàng)業(yè)投資有限公司、美國國際投資集團、摩根大通亞洲投資基金、凱雷亞洲投資公司和花旗亞太企業(yè)投資管理公司。 共有30多家企業(yè)和機構(gòu)向徐工集團遞交了改制方案，其中三一、卡特彼勒和德隆集團都是潛在合作者。三一由于報價低、德隆“讓人不放心”、卡特彼勒的戰(zhàn)略不能被接受導(dǎo)致了三大公司的出局。 據(jù)當(dāng)時一位全程參與改制的人士向《第一財經(jīng)日報》表示，在9位專家組成的專家組中，徐工集團一名專家參與評議。每家入選公司陳述時間為3小時，專家組成員獨立打分。而參與徐工改制的7個財務(wù)和法律顧問公司，由徐州市政府下文件直接批復(fù)認(rèn)可再授權(quán)操作。這6家的答辯內(nèi)容有：公司估值、新項目引進(jìn)、股權(quán)退出方式、徐工業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃以及資金來源等9個大項。 2004年9月，二輪競標(biāo)后,美國國際投資集團、摩根大通亞洲投資基金、凱雷亞洲投資公司3家成為候選投資者。 相關(guān)報道： 三一、卡特彼勒和德隆紛紛失意之際 第一財經(jīng)日報記者王佑發(fā)自徐州 2002年，徐州市產(chǎn)值最大的企業(yè)——徐工集團（下稱“徐工”）被劃入了江蘇省82家大型國企改制名單中。這家老牌國企一年GDP占徐州全市產(chǎn)值的20%。因聲名顯赫和地位重要，其被政府要求托管50多家公司，但大部分處于虧損和不盈利狀態(tài)。 據(jù)《第一財經(jīng)日報》調(diào)查，徐工雖然在2005年的銷售額為170億元，但公司的負(fù)債率卻高達(dá)80%以上；包括退休職員在內(nèi)，公司的一年開支為8億元。50多家托管企業(yè)的大部分股份雖已轉(zhuǎn)讓，但它還是背負(fù)著大量外債，改制順理成章。 在否定了MBO方案后，國有控股并引入外資、民資參股成為了備選改制的做法之一。令人遺憾的是，這種方案無人喝彩。王巖松說，當(dāng)時接觸了全球30多家投資者，沒有一家愿意“參股但不控股”。就連現(xiàn)在對我們極為關(guān)心的同行公司也是如此，其要求控股80%。 據(jù)徐工的另一人士透露，2005年8月，三一的幾位高層為收購徐工機械特意包專機來到徐州，拜訪當(dāng)?shù)卣靶旃�。三一所提交的方案是，控�?0%~80%，出價8億到10億元收購徐工機械。但該價格與徐工的心理預(yù)期差距很大，在提交方案企業(yè)中列在后幾位。 王巖松回憶，當(dāng)時德隆所開的價格要比對方高出一截，也沒獲首肯。 據(jù)記者了解，德隆的出價為20億元左右，比卡特彼勒15億元的出價還高。徐工與兩公司反復(fù)談了好幾次，但在一些細(xì)節(jié)上無法獲得默契，于是作罷。 卡特彼勒被排除在候選者的主要原因不僅是該外資不會保留徐工品牌，而且其的核心目標(biāo)市場集中在高端領(lǐng)域。這已背離了徐工對公司產(chǎn)品主打中低端市場的戰(zhàn)略定位。 在與一些民企的談判中，徐工認(rèn)為將會有較高的合作風(fēng)險。一些民企確實會砸巨資收購徐工機械，但不久后就有可能抵押公司資產(chǎn)，以此向銀行或金融機構(gòu)申請其他項目貸款。這對于一個老牌國企而言，風(fēng)險較難控制。||||||關(guān)鍵詞：中國泵閥網(wǎng)|||上一篇：|||下一篇：|||相關(guān)鏈接
·
·
·
·
·
|
