鋼材期貨的兩只“靴子”終于落地 證監(jiān)會2月19日透露，批準(zhǔn)上海期貨交易所(下稱“上期所”)開展線材和螺紋鋼期貨交易，鋼材貿(mào)易業(yè)界期盼一年多的鋼材期貨的一只“靴子”終于落地了。但鋼材期貨什么時間掛牌交易呢？人們又開始期盼另一只“靴子”的落地。終于，上期所3月25日發(fā)布《關(guān)于螺紋鋼和線材期貨上市交易有關(guān)事項的通知》，通知表示，鋼材期貨將于3月27日正式上市交易，另一只“靴子”——掛牌上市也已經(jīng)砰然落地。 鋼材市場是僅次于原油市場的全球第二大市場，從過往發(fā)展期貨市場發(fā)展看，鋼材期貨在我國的推出具有歷史條件。我國在1993年曾推出過鋼材期貨，但由于當(dāng)時鋼材供應(yīng)相對緊張，市場流通與信息溝通機制均不完善，加之監(jiān)管機制的缺乏，鋼材期貨的推出沒有發(fā)揮應(yīng)有作用，最終被迫取消。這也讓中國期貨市場與這一大品種擦肩而過十幾年。 自2008年1月9日黃金期貨合約在上海期貨交易所掛盤交易至今，尚沒有任何一個新品種獲批掛盤交易。有分析認(rèn)為，目前我國期貨市場僅有17個交易品種，越來越難以滿足國民經(jīng)濟發(fā)展的需要。 近幾年，中國期貨市場取得了長足發(fā)展，2008年中國期貨市場成交超過71萬億元，成為全球第二大期貨市場。但國內(nèi)期貨市場投資者結(jié)構(gòu)一直以中小投資者為主，鋼材期貨的推出顯然有助于改善這一狀況。 目前，境外有4家交易所推出鋼材期貨，分別為去年4月28日正式在倫敦金屬交易所(LME)場內(nèi)交易的鋼坯期貨、2007年10月迪拜黃金和商品交易所（DGCX）推出的螺紋鋼期貨、2005年10月在日本大阪商品交易所(C-COM)上市的廢鋼期貨和2004年3月印度大宗商品交易所(MCX)掛牌的板材、方坯及海綿鐵期貨。 鋼材期貨對鋼材產(chǎn)業(yè)鏈上下游的影響 中國鋼材期貨的推出與發(fā)展，不僅僅是為鋼鐵企業(yè)、鋼材經(jīng)銷商與最終用戶提供一個規(guī)避價格風(fēng)險、套期保值的場所，更主要的是爭奪定價權(quán)的有力武器，包括國際鐵礦石市場的定價權(quán)，還將有利于我國鋼鐵行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)業(yè)集中度。 開展鋼材期貨交易，一是有助于形成鋼材現(xiàn)貨與期貨有機結(jié)合的市場體系，規(guī)范和完善鋼材流通市場；二是逐步優(yōu)化鋼材價格形成機制，指導(dǎo)鋼鐵上下游企業(yè)合理安排生產(chǎn)和經(jīng)營，幫助政府部門及時、準(zhǔn)確地把握市場變化趨勢，及早采取調(diào)控措施，保障資源的合理配置和市場的供求平衡；三是為鋼鐵生產(chǎn)、貿(mào)易和消費企業(yè)提供低成本、高效率的風(fēng)險控制手段，提高企業(yè)管理水平，增強市場競爭力，推動鋼鐵行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展；四是通過品牌注冊的方式，吸引和鼓勵規(guī)模領(lǐng)先、技術(shù)先進(jìn)、環(huán)保達(dá)標(biāo)的鋼鐵企業(yè)將產(chǎn)品注冊為交割品種，促進(jìn)鋼鐵工業(yè)健康有序發(fā)展，切實貫徹落實《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》；五是依靠鋼鐵出口大國的優(yōu)勢，增強我國在鋼材貿(mào)易中的定價影響力，提高我國鋼鐵工業(yè)的國際競爭力�？傊ㄟ^鋼材期貨交易市場的建立，使其經(jīng)濟功能逐步發(fā)揮，為國民經(jīng)濟增長提供服務(wù)。 六成以上貿(mào)易商愿隨之轉(zhuǎn)戰(zhàn)鋼材期貨 目前中國鋼材的50%為鋼鐵企業(yè)直銷，另有50%為貿(mào)易商代理，在沒有鋼材期貨的情況下，鋼材緊俏、價格上漲時，這些貿(mào)易商卻拿不到貨，而需求萎縮、價格下跌甚至虧本時，這些貿(mào)易商為維護(hù)與鋼鐵企業(yè)的關(guān)系，還要進(jìn)貨。因此鋼材期貨的推出，對這些貿(mào)易商來說，有了一個很好的對沖風(fēng)險的工具，不管鋼材價格上漲或下跌，都能保證經(jīng)營的穩(wěn)定。 去年國慶長假后的暴跌，讓許多鋼鐵貿(mào)易商很受傷，教訓(xùn)非常深刻。鋼價從5700元/噸一路跌到2800元/噸，由于此前沒有規(guī)避風(fēng)險的手段，鋼材貿(mào)易商在去年損失慘重。一些鋼材貿(mào)易商負(fù)責(zé)人表示，有了鋼材期貨后，至少在后市不妙的時候可以“跑得掉”了，因此他們對于鋼材期貨都抱有極大熱情。而對于鋼廠來說，也可以通過套保來規(guī)避行業(yè)風(fēng)險。 隨著鋼材期貨推出的日益臨近，許多從事鋼材大宗交易平臺的工作人員紛紛“改嫁”，被期貨公司“收編”做起了市場開發(fā)或居間人，從“準(zhǔn)期貨”市場邁入了期貨市場的大門。手頭豐富的客戶資源、對現(xiàn)貨市場的了如指掌、靈通的消息渠道，都成了他們的優(yōu)勢。據(jù)了解，目前上海有三四家較大的鋼材大宗交易電子盤公司，是我國鋼材現(xiàn)貨市場的主戰(zhàn)場，目前共有2000多家現(xiàn)貨背景的貿(mào)易商參與交易，其中60%以上的企業(yè)都對鋼材期貨躍躍欲試，加之期貨居間人的“牽線搭橋”，新上市的鋼材期貨交易量將比較可觀。 鋼材期貨推出后，盤子到底能做多大？這一點可以從目前的電子盤交易中窺出端倪。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，光是上海大宗鋼鐵電子交易中心，每天主力合約的成交量在25萬~30萬噸，全部加在一起是50萬噸。加上其他幾個電子盤市場，上海地區(qū)電子盤交易的交易量在100萬噸左右。 在電子盤市場上，上海地區(qū)幾乎所有貿(mào)易商都有參與，浙江、江蘇、江西的貿(mào)易商也都云集于此，主流的估計有2000多家，其中85%都有現(xiàn)貨背景。一些鋼廠也以貿(mào)易商的身份參與其中。作為貿(mào)易商，既要從廠家手中買貨，又要在終端賣貨，因此其交易熱情很高，非常樂意通過“準(zhǔn)期貨”市場來判斷行情，決定是備貨還是拋售。主要交易品種有螺紋鋼、線材和熱軋板，其中以熱軋板居多。 期貨市場也必然會引入鋼廠的套期保值盤，以螺紋鋼為例，全國共有20多家主流企業(yè)，產(chǎn)量多在30萬~50萬噸，“如果他們拿出10%來做套期保值，那就又是將近100萬噸的量了�！毙峦瞥龅匿摬钠谪浤芪簧倭α繀⑴c是不爭事實，據(jù)了解，不少大型的鋼材貿(mào)易企業(yè)正在醞釀成立專門的“期貨部”，專職迎戰(zhàn)鋼材期貨。 |