從整體上看，我國已經(jīng)是裝備制造業(yè)大國，但還遠(yuǎn)不是裝備制造強(qiáng)國，產(chǎn)業(yè)大而不強(qiáng)最主要的原因就是自主創(chuàng)新能力薄弱、基礎(chǔ)制造水平落后、低水平重復(fù)建設(shè)、自主創(chuàng)新產(chǎn)品推廣應(yīng)用困難等。去年下半年以來，國內(nèi)外市場裝備需求急劇萎縮，我國裝備制造業(yè)持續(xù)多年的高速增長勢頭明顯趨緩，此時(shí)正是我國裝備制造業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)、轉(zhuǎn)變?cè)鲩L方式的大好時(shí)機(jī)。振興規(guī)劃的方向幾乎囊括機(jī)械的所有子行業(yè)，但真正受益的并不是所有機(jī)械行業(yè)公司。振興調(diào)整規(guī)劃最著重強(qiáng)調(diào)的是裝備自主化，從首套首套、重點(diǎn)建設(shè)工程、基礎(chǔ)配套件、國產(chǎn)裝備國內(nèi)市場滿足率、自主創(chuàng)新等方面無不傳達(dá)出這個(gè)意思。實(shí)現(xiàn)裝備自主化、替代進(jìn)口，間接地提升了裝備的國內(nèi)需求；國家給的優(yōu)惠政策是外部條件，企業(yè)能否抓住機(jī)遇還得看自身因素。 　　從市場表現(xiàn)看，最近一個(gè)月機(jī)械板塊指數(shù)漲幅基本和滬深300指數(shù)漲幅同步。上海證券認(rèn)為主要原因可能是：工程機(jī)械行業(yè)近一個(gè)月沒有重大的不利或有利因素出現(xiàn)，板塊的估值也已基本合理，板塊于是隨著大盤同步波動(dòng)。從個(gè)股走勢看，板塊中約有一半個(gè)股出現(xiàn)上漲，另一半出現(xiàn)下跌，這也顯示板塊仍沒有出現(xiàn)獨(dú)立行情。不過，中信證券指出，在全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、行業(yè)依托自主創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代并逐步成功開拓海外市場、政策大力扶持等背景下，對(duì)機(jī)械制造業(yè)長遠(yuǎn)前景依然看好。 　　從盈利的增長情況看，盡管09年一季度機(jī)械行業(yè)的收入和盈利依然在負(fù)增長，但是從去年四季度開始，機(jī)械行業(yè)主營業(yè)務(wù)的毛利率已開始逐季回升。到09年一季度，毛利率已經(jīng)回升到17.5%，較08年3季度最低16.9%的毛利率回升0.6個(gè)百分點(diǎn)，也顯示出機(jī)械行業(yè)觸底回升的跡象。由于毛利率的提升，一季度機(jī)械行業(yè)主業(yè)EBIT利潤率也出現(xiàn)了觸底反彈的跡象，一季度EBIT利潤率較四季度提升0.9個(gè)百分點(diǎn)，提升幅度高于毛利率提升的幅度。另外，從去年11月份開始，國內(nèi)信貸開始成倍放量，但是機(jī)械行業(yè)應(yīng)收款居高不下的問題依然沒有明顯改善。09年一季度末，機(jī)械行業(yè)應(yīng)收款余額737.5億元，同比增長5.9%，相對(duì)08年四季度環(huán)比增長7.8%。由于一季度機(jī)械行業(yè)收入是下降的，因此顯示機(jī)械行業(yè)的銷售回款情況依然有待改善。 　　從估值來看，按照09年收益計(jì)算的動(dòng)態(tài)市盈率，目前機(jī)械板塊的市盈率水平低于滬深300平均市盈率近7個(gè)百分點(diǎn)。上海證券認(rèn)為：09年，大型綜合性企業(yè)（三一重工、中聯(lián)重科）可享受22-25倍市盈率，優(yōu)質(zhì)專業(yè)性企業(yè)（徐工科技、山推股份、山河智能、柳工）可享17-20倍市盈率，優(yōu)質(zhì)高成長零部件中小企業(yè)（方圓支承）可享32-35倍市盈率。目前工程機(jī)械板塊整體的估值已基本合理。在沒有新的利好因素出現(xiàn)之前，給予大部分公司“大市同步”的評(píng)級(jí)。短期內(nèi)，行業(yè)即將復(fù)蘇；長期內(nèi)，行業(yè)面臨著國內(nèi)巨大且持續(xù)高增長的市場和國際上相對(duì)較大的性價(jià)比優(yōu)勢，國內(nèi)的工程機(jī)械行業(yè)值得長期看好。