| 【機床商務網(wǎng) 市場分析】今年9月，我國出口同比增長15.3%，較8月的9.4%大幅上升5.9個百分點，反映外需延續(xù)前期的溫和改善。依賴于外需的帶動，進口結(jié)束了連續(xù)兩個月的負增長，開始好轉(zhuǎn)�！ 〗衲�，預計隨著海外經(jīng)濟體的復蘇以及歐美消費旺季的到來，出口增速可以維持；此外，隨著美元走強進一步抑制大宗商品價格以及中國經(jīng)濟低位企穩(wěn)，預計進口增速也將繼續(xù)保持增長�！ 〗衲�9月，我國進出口總值3964.32億美元，同比增長11.3%。其中出口額2136.87億美元，同比增長15.3%，較8月上升5.9個百分點；進口額1827.45億美元，同比增長7.0%，較8月上升9.3個百分點；貿(mào)易順差309.43億美元。在外需持續(xù)弱復蘇格局未變的背景下，我國外貿(mào)政策繼續(xù)發(fā)揮對貿(mào)易的支撐作用。 出口延續(xù)回暖態(tài)勢 從主要出口商品看，與加工貿(mào)易相關(guān)的高新技術(shù)產(chǎn)品和機電產(chǎn)品出口同比增速均顯著加快，其中電話機、集成電路尤為明顯，如出口手持或車載無線電話機138.6億美元，同比增長47%，這在一定程度上可能是受到蘋果公司發(fā)布新產(chǎn)品的拉動。出口鋼材852萬噸，創(chuàng)歷史新高，同比增長73.2%，較8月大幅回升，反映出內(nèi)需不強背景下產(chǎn)能過剩行業(yè)加快出口。勞動密集型產(chǎn)品出口則略有放緩。9月貴金屬出口激增，出口金額突然由8月的32億躍升至百億以上，金額同比增長687%，出口量同比增長127%。貴金屬因其單位體積價值高，是虛假貿(mào)易操作方便的商品類別，超預期的出口數(shù)據(jù)很可能包含虛假貿(mào)易因素�！ 馁Q(mào)易方式看，9月，我國一般貿(mào)易和加工貿(mào)易出口同比分別增長13.7%和13.2%，保稅區(qū)和海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)出口增速處于高位，出口增速分別高達21.0%和17.7%�！ 闹饕隹谀康牡乜�，9月，我國對美國出口從8月的11.4%小幅降至10.8%，對歐盟出口從8月的12.5%升至14.9%，對日本出口從8月的-3.1%進一步降至-5.3%�？傮w來看，對發(fā)達經(jīng)濟體出口依然穩(wěn)健。同時，對部分新興市場的出口保持較快增速。例如，對“金磚國家”出口同比增長11.4%，仍保持10%以上的高位；對東盟出口同比增長13.8%，較8月的13%進一步回升；對俄羅斯出口同比增長17.6%。對香港、臺灣出口同比增速均為34.0%。其中對香港增速顯著高于上月的-2.1%，盡管有中國代工的iPhone6出口香港的解釋，但我們更傾向于認為是在“滬港通”前資金有借道香港流入內(nèi)地的可能。對臺灣出口增速已連續(xù)3個月保持30%以上。 從出口主體看，9月，我國其他類型企業(yè)出口占比達到44.5%，超過外資企業(yè)出口占比（42.6%）。在國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大背景下，其他類型企業(yè)有望成為未來中國出口的新生力軍�！ ∵M口增速轉(zhuǎn)負為正 9月，我國進口同比增長7.0%，結(jié)束了此前連續(xù)兩個月的負增長。進口轉(zhuǎn)好或是依賴于外需的帶動。 從主要進口商品看，進口商品呈現(xiàn)價跌量增趨勢。CRB指數(shù)9月持續(xù)走低，而進口商品數(shù)量在內(nèi)需好轉(zhuǎn)、價格下跌情況下有所增加。進口鐵礦石8469萬噸，同比增速從8月的8.5%回升至13.6%。盡管融資貿(mào)易不強，但鐵礦石價格持續(xù)下跌可能部分刺激進口需求。進口未鍛造銅及銅材39萬噸，同比下降14.8%。由于人民幣升值預期不強，疊加強美元抑制大宗商品價格，大宗商品融資貿(mào)易繼續(xù)受制約。今年以來，我國的進口商品結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)一些新變化：糧食、肉類等消費品以及機床等技術(shù)類產(chǎn)品進口均上升，這與政府確保糧食價格穩(wěn)定、促進產(chǎn)業(yè)升級等國家戰(zhàn)略相關(guān)。 從貿(mào)易方式看，進口增加主要是由加工貿(mào)易進口同比增長29.6%所帶動，加工貿(mào)易進口數(shù)據(jù)強勁反映出外需有所改善。一般貿(mào)易進口從8月的同比下降7.3%縮窄至同比下降2.5%，顯示內(nèi)需依舊疲弱，這與9月采購經(jīng)理進口指數(shù)以及耗煤量、粗鋼產(chǎn)量等中觀數(shù)據(jù)所指向的內(nèi)需偏弱一致。隨著我國房地產(chǎn)市場調(diào)整深入和政策放松預期增強，市場預期逐步穩(wěn)定，內(nèi)需弱勢企穩(wěn)的可能性大。 從主要進口來源地看，9月，我國自歐美日等發(fā)達國家和地區(qū)的進口較前期顯著回升：自歐盟進口增速從8月的4.5%升至9.1%，自美國進口增速從8月的-3.1%大幅升至12.6%，自日本進口增速從8月的-5.3%大幅升至4.5%。9月，我國自東盟、南非、韓國等新興市場國家的進口同比增速均在20%以上。但從大宗商品生產(chǎn)國的進口依然疲弱，其中從澳大利亞的進口同比下跌3.6%。 總體來看，9月，我國的一般貿(mào)易進口、從大宗商品生產(chǎn)國的進口、部分原材料和大宗商品進口持續(xù)下滑，表明內(nèi)需依然疲弱。但9月內(nèi)需情況較8月有一定回暖，如鋼材、鐵礦砂等原材料的進口增速有了一定恢復，當月達到9.6%和13.6%�！ ∵M出口增速將維持 總體來看，9月進出口數(shù)據(jù)均大幅增長，明顯超出市場預期，或存在一定水分。一方面，從港口集裝箱量、運價指數(shù)等微觀情況來看，9月數(shù)據(jù)都相對偏弱，并未有明顯增長跡象；另一方面，9月進出口中轉(zhuǎn)口貿(mào)易的數(shù)量明顯增長，或意味著在人民幣升值背景下，進出口數(shù)據(jù)的大幅增長存在一定虛假貿(mào)易的水分。 從先行指標看，9月采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）中的新出口訂單指數(shù)僅從50.0回升至50.2，回升力度非常有限。同時日本、歐元區(qū)PMI繼續(xù)走低，前期持續(xù)回升的美國PMI也在9月出現(xiàn)年內(nèi)回落。7、8月份我國工業(yè)企業(yè)出口交貨值同比增速已連續(xù)兩個月低于出口增速，均表明在人民幣持續(xù)升值的情況下，出口增速超預期可能存在一定水分�！ 〕隹诜矫�，近期中國對歐美出口同比持續(xù)保持兩位數(shù)。與此同時，韓國及臺灣對歐美地區(qū)出口并未明顯改善（對美出口好于歐盟），表明歐美需求并未大幅回暖。9月中國內(nèi)地出口的改善很大程度來自于香港，后期出口改善幅度或有限。9月出口增速的明顯改善與9月匯豐PMI和中國采購經(jīng)理人指數(shù)中新出口訂單指數(shù)的回升相一致。海外經(jīng)濟體的復蘇以及歐美消費旺季的到來，將對中國出口形成支撐，預計出口增速可以維持�！ ∵M口方面，一方面，一般貿(mào)易進口增速回升反映內(nèi)需弱勢企穩(wěn)。隨著房地產(chǎn)逐步調(diào)整，內(nèi)需將對進口形成更多支撐；另一方面，由于進口反彈主要來自加工貿(mào)易，全球貿(mào)易整體弱復蘇也有助于進口增速回升。隨著美元走強進一步抑制大宗商品價格以及中國經(jīng)濟低位企穩(wěn)，預計進口增速將繼續(xù)保持增長�！ ≠Q(mào)易順差方面，受進口增速大幅反彈影響，9月貿(mào)易順差309.43億美元，較8月的歷史高點大幅下滑188.93億元，貿(mào)易順差規(guī)模的收窄有助于降低人民幣升值壓力。考慮到貿(mào)易順差仍處較高水平以及短期中國經(jīng)濟低位企穩(wěn)，人民幣仍有一定升值壓力。二季度以來隨著貿(mào)易順差的不斷擴大，外匯占款持續(xù)下滑趨勢有所緩解但處于較低水平，預期外匯占款將持續(xù)低位徘徊，給基礎貨幣投放釋放更多自主性，貨幣政策定向?qū)捤哨厔莶蛔�，但隨著中國經(jīng)濟企穩(wěn)，全面寬松可能性有所減小�！ ≌雇磥�，目前歐元區(qū)和日本經(jīng)濟的下行風險在增加，國際貨幣基金組織已下調(diào)2015年全球經(jīng)濟增長至3.8%，全球需求依然較為疲弱。但只要美國經(jīng)濟不出現(xiàn)大波折，盡管各經(jīng)濟體表現(xiàn)可能參差不齊，全球經(jīng)濟仍有望繼續(xù)溫和復蘇，美國經(jīng)濟的良好勢頭或抵消歐元區(qū)的增長停滯、日本的經(jīng)濟乏力。在這一背景下，中國外需有望保持大體平穩(wěn)。而國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整也將釋放新的出口動力，2015年外貿(mào)情況會較2014年有所好轉(zhuǎn)。 （來源：中國商務新聞網(wǎng)） |