通用設(shè)備生產(chǎn)形勢向好。（1）10月份，通用設(shè)備制造行業(yè)增加值同比增長15.5%，比9月份加快1.8個百分點，增速連續(xù)4個月加快。（2）主要產(chǎn)品中，發(fā)動機增長92.1%，比上月加快42.4個百分點，其中汽車用發(fā)動機增長1.3倍。（3）數(shù)控機床增長加快，其中數(shù)控金屬切削機床增長19.4%，環(huán)比增加7.5%，數(shù)控金屬成形機床增長43.5%，環(huán)比增長17.3%。 專用設(shè)備生產(chǎn)保持平穩(wěn)增長。（1）10月份，專用設(shè)備制造行業(yè)增加值同比增長11.8%，比上月加快0.3個百分點。受支農(nóng)惠農(nóng)政策推動，農(nóng)機產(chǎn)品生產(chǎn)增速比較樂觀，其中大型拖拉機增長27.6%，農(nóng)作物收獲機械增長49.7%，場上作業(yè)機械增長39.1%。（2）工程類機械增長加快，其中挖掘機增長46.1%，壓實機械增長57.2%，混凝土機械增長66.8%；水泥專用機械由上月的同比下降4.1%轉(zhuǎn)為增長13.6%。 需求穩(wěn)定，增速有望保持延續(xù)。（1）受益汽車銷售的高增長，汽車發(fā)動機的增速保持在100%以上，隨著汽車新政的到期與重新評估，我們認為汽車行業(yè)的優(yōu)惠政策將得到延續(xù)與革新，2010年汽車銷售將依然保持高增長，相關(guān)汽車發(fā)動機增速有望得到延續(xù)；（2）固定資產(chǎn)投資保持高增長，對工程機械的需求保持旺盛，由于08年四季度到09年1季度為工程機械階段性底部，基數(shù)相對較小，09年四季度至2010年1季度將保持高增速，2010年全年增速可能相對目前稍微放緩，但有望保持全年25%-30%的增長；（3）作為裝備制造業(yè)的上游母體，機床類的表現(xiàn)平穩(wěn)增長，其中高附加值高技術(shù)含量的數(shù)控機床增速較為樂觀，隨著下游裝備制造的平穩(wěn)增長，對機床類設(shè)備也將產(chǎn)生穩(wěn)定增長的需求。 投資策略。對于中游的機械行業(yè)來說，下游需求決定著行業(yè)的發(fā)展趨勢。（1）下游需求穩(wěn)定增長，其中以固定資產(chǎn)投資和汽車消費為行業(yè)中相對增長穩(wěn)定的下游的公司（2）出口增長，外圍需求的探底回升將對以出口占比較大的企業(yè)產(chǎn)生積極影響；（3）對中國龍工（3339.HK）、濰柴動力（2338.HK）、昆明機床（300.HK）“長期買入”投資評級。