昆明機(jī)床：受益需求增長和結(jié)構(gòu)調(diào)整
發(fā)布日期:2022-12-20
| 昆明機(jī)床前身是1936年原國民政府在昆明成立的中央機(jī)床廠，解放后則成為國內(nèi)臥式銑鏜床等金屬銑削設(shè)備定點生產(chǎn)企業(yè)，具有豐富的設(shè)計制造經(jīng)驗。在先后引進(jìn)/自主研發(fā)了以TK6916為代表的大型數(shù)控落地銑鏜床后，公司已成為國內(nèi)主要的大型銑鏜加工設(shè)備制造企業(yè)，目前在落地銑鏜床市場的份額超過30%。落地銑鏜床、臥式銑鏜床及刨臺式銑鏜床成為公司主要產(chǎn)品�！ 】春弥鼗I(yè)背景下節(jié)能減排與產(chǎn)業(yè)升級對大型機(jī)加設(shè)備需求的拉動作用：落后產(chǎn)能淘汰與更新擴(kuò)產(chǎn)；以船舶、航空制造、電站機(jī)組等為代表的重型制造業(yè)的興起；成套設(shè)備出口超越升值與周期變化壓力的增長。預(yù)計落地銑鏜床行業(yè)未來仍將保持約30%的CAGR�！ 〉靡嬗诩夹g(shù)引進(jìn)與自主創(chuàng)新的結(jié)合，以及良好的機(jī)械加工基礎(chǔ)，國產(chǎn)落地銑鏜床產(chǎn)品具有十分顯著的性價比優(yōu)勢。在行業(yè)的快速增長過程中，國產(chǎn)設(shè)備將獲得高于總量的結(jié)構(gòu)性增長�！ ±ッ鳈C(jī)床產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化進(jìn)程仍將繼續(xù)深化，以落地銑鏜床為代表的大中型銑削加工設(shè)備占比的提高將帶來更為快速的收入盈利增長及高毛利率。預(yù)計公司落地及刨臺式銑鏜床08年銷量增速將分別達(dá)到45%、95%�！ 」具�將通過調(diào)整工位布局、適當(dāng)提高結(jié)構(gòu)件外協(xié)生產(chǎn)比例等方式及時擴(kuò)大總產(chǎn)能。預(yù)計08年總產(chǎn)銷量增長將達(dá)到1350-1400臺，較07年提升幅度超過35%�！ ≡陲@著的賣方市場背景下，公司未來的銷售財務(wù)風(fēng)險不會出現(xiàn)提升；同時，預(yù)計費用率等仍將繼續(xù)維持下降趨勢，公司未來的收益將更具質(zhì)量�！ 〗袢胀顿Y《在線分析師》顯示，公司2008至2009年綜合每股盈利預(yù)測分別為0.75元和1.02元，對應(yīng)動態(tài)市盈率為24倍和18倍。當(dāng)前共有10位分析師跟蹤，建議“強(qiáng)力買入”和“買入”各5人和4人，1人建議“觀望”，綜合評級系數(shù)為1.60。其中，聯(lián)合證券分析師基于研究與估值結(jié)果，認(rèn)為昆明機(jī)床當(dāng)前股價已顯著低于其內(nèi)在價值，給予公司“增持”的評級。
|
