| 11月28日晚間，*ST黑豹披露重大資產(chǎn)重組方案稱，公司擬以73.108874億元的價(jià)格，收購(gòu)沈陽(yáng)飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán))有限公司(以下簡(jiǎn)稱“沈飛集團(tuán)”)�！ � 資料圖：中航工業(yè)沈飛集團(tuán)大門 值得注意的是，被譽(yù)為“中國(guó)殲擊機(jī)搖籃”的沈飛集團(tuán),2014年曾籌劃注入另外一家上市公司——成飛集成(002190)，但因?qū)⑾囟I(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)，形成行業(yè)壟斷，被國(guó)防科工局建議終止。 對(duì)比兩次的預(yù)案，沈飛集團(tuán)雖然整體價(jià)格下降，但賬面價(jià)值也同時(shí)下降，增值率大幅上升。 轉(zhuǎn)型航空產(chǎn)品制造 *ST黑豹的重組計(jì)劃醞釀已久。 早在2009年中航工業(yè)重組東安黑豹時(shí)，中航工業(yè)就已經(jīng)注入過(guò)專用汽車及其零部件制造業(yè)務(wù)的資產(chǎn)，并在之后將其更名為“中航黑豹”。 此后中航黑豹業(yè)績(jī)不振，遭遇ST，再度引發(fā)注資猜測(cè)�！ �*ST黑豹11月28日晚間披露重組預(yù)案，擬以現(xiàn)金方式向金城集團(tuán)出售截至2016年8月31日除上航特66.61%股權(quán)外的全部資產(chǎn)及負(fù)債，具體包括本部非股權(quán)類資產(chǎn)及負(fù)債、北汽黑豹42.63%股權(quán)、南京液壓100%股權(quán)、安徽開樂(lè)51%股權(quán)、文登黑豹20%股權(quán)。擬出售資產(chǎn)的預(yù)估值為54309.98萬(wàn)元。 同時(shí)，*ST黑豹擬以8.04元/股(編注：較市場(chǎng)價(jià)格折價(jià)17.45%)的價(jià)格，向中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司(以下簡(jiǎn)稱“中航工業(yè)”)、華融公司發(fā)行90931.44萬(wàn)股，購(gòu)買其合計(jì)持有的沈飛集團(tuán)100%股權(quán)，擬購(gòu)買資產(chǎn)的預(yù)估值為731088.74萬(wàn)元�！ 〈送猓�*ST黑豹擬向中航工業(yè)、機(jī)電公司、中航機(jī)電非公開發(fā)行股份募集配套資金總額不超過(guò)16.68億元，募集資金扣除相關(guān)中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用后擬全部用于沈飛集團(tuán)新機(jī)研制生產(chǎn)能力建設(shè)項(xiàng)目�！ ∩蝻w集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)為航空產(chǎn)品制造業(yè)務(wù)，是集科研、生產(chǎn)、試驗(yàn)、試飛為一體的大型現(xiàn)代化飛機(jī)制造企業(yè)，主要產(chǎn)品包括航空防務(wù)裝備和民用航空產(chǎn)品，核心產(chǎn)品為航空防務(wù)裝備。航空防務(wù)裝備以殲擊機(jī)為主導(dǎo)產(chǎn)品，民用航空產(chǎn)品包括國(guó)內(nèi)外民機(jī)零部件。 對(duì)于航空防務(wù)裝備，沈飛集團(tuán)始終將航空防務(wù)裝備的研發(fā)和制造業(yè)務(wù)作為其核心業(yè)務(wù)，自建國(guó)以來(lái)始終承擔(dān)著中國(guó)重點(diǎn)航空防務(wù)裝備的研制任務(wù)。沈飛集團(tuán)航空防務(wù)裝備主要產(chǎn)品涵蓋了研發(fā)、試驗(yàn)、試生產(chǎn)、試飛、批量生產(chǎn)、改型等全部工藝流程，形成了成熟、完善的業(yè)務(wù)體系�！ ≈亟M完成后，*ST黑豹成為沈飛集團(tuán)惟一股東，主營(yíng)業(yè)務(wù)由專用車、微小卡和液壓零部件業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)楹娇债a(chǎn)品制造業(yè)務(wù)�！ ∩蝻w集團(tuán)增值率上升 沈飛集團(tuán)此前計(jì)劃注入成飛集成�！ �2014年5月19日，成飛集成曾發(fā)布《發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》，由成飛集成向中航工業(yè)、華融公司及洪都集團(tuán)三家資產(chǎn)注入方定向發(fā)行股份，購(gòu)買沈飛集團(tuán)100%股權(quán)、成飛集團(tuán)100%股權(quán)及洪都科技100%股權(quán)，三家公司資產(chǎn)預(yù)估值158.472302億元�！ 》桨概逗蟮�2013年12月13日，成飛集成公告稱，控股股東中航工業(yè)收到國(guó)防科工局就重組中涉及軍事項(xiàng)復(fù)函國(guó)務(wù)院國(guó)資委的抄送件，該抄送件認(rèn)為，重組方案符合國(guó)防科技工業(yè)全面深化改革、推動(dòng)軍民融合深度發(fā)展的總體要求，有利于促進(jìn)軍工企業(yè)建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，但按照該方案實(shí)行后，將消除特定領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)，形成行業(yè)壟斷，建議中止本次資產(chǎn)重組。為此，中航工業(yè)建議終止重組。成為集成因此也終止了重組�！ ∩蝻w集團(tuán)和成飛集團(tuán)是我國(guó)主要的殲擊機(jī)研制生產(chǎn)基地，其產(chǎn)品幾乎涵蓋了我國(guó)全部主力殲擊機(jī)機(jī)型。此前中航工業(yè)持有成飛集團(tuán)100%股權(quán)，持有沈飛集團(tuán)94.15%股權(quán)�！ �(duì)比兩次方案中不難發(fā)現(xiàn)，沈飛集團(tuán)股權(quán)賬面價(jià)值出現(xiàn)了大縮水，預(yù)估增值率大幅上升。 成飛集成披露的預(yù)案中，沈飛集團(tuán)100%股權(quán)賬面價(jià)值(未經(jīng)審計(jì))為44.044864億元，預(yù)估價(jià)值79.30444億元，預(yù)估增值率80.05%。而11月28日晚間*ST黑豹披露的預(yù)案則顯示，沈飛集團(tuán)100%股權(quán)賬面價(jià)值34.722956億元，預(yù)估值73.108874億元，預(yù)估增值率110.55%。 值得注意的是，在短短3個(gè)月的停牌期間，本次交易方案已經(jīng)通過(guò)國(guó)防科技工業(yè)主管部門的軍工事項(xiàng)審查和國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門的原則性同意，掃清了軍工資產(chǎn)資產(chǎn)證券化的政策障礙，大大降低了此次重組的不確定性�！ ∫晃卉姽ば袠I(yè)分析師對(duì)澎湃新聞表示，當(dāng)時(shí)主管部門否決的原因很復(fù)雜，有涉密的因素，當(dāng)然主管部門是認(rèn)為要保持裝備采購(gòu)中的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，但現(xiàn)在從國(guó)資改革的角度看，解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、提高資本證券化等要求也是中航工業(yè)亟待解決的問(wèn)題，事實(shí)上成飛集成當(dāng)時(shí)的重組方案已經(jīng)為此次重組提供了思路，*ST黑豹和沈飛集團(tuán)的重組基本符合預(yù)期�！ �“如果此次重組終得以實(shí)施，成飛集團(tuán)則會(huì)是中航工業(yè)的下一個(gè)重組對(duì)象。”上述分析師認(rèn)為。（原標(biāo)題：中國(guó)沈飛集團(tuán)上市在即：擬作價(jià)73億注入中航黑豹） |